Resumo Executivo

André Carlos Balestrin; Maria Cristina Galvão Machado

Resumo elaborado pela ferramenta ResumeAI, solução de inteligência artificial desenvolvida pelo Instituto Pecege voltada à síntese e redação.

As doenças cardiovasculares configuram-se, desde meados do século XX, como as causas mais prevalentes de morbidade e a principal fonte de mortalidade em escala global. Sob esse cenário crítico, o acompanhamento cardiológico realizado por profissionais especializados, aliado à execução de exames preventivos e periódicos, desempenha um papel fundamental no descobrimento precoce de patologias e na modificação de fatores de risco que elevam a mortalidade. A criação de sistemas integrados de saúde, inspirados no modelo britânico do National Health Service, permitiu que, no Brasil, a partir da década de 90, surgissem iniciativas de liderança clínica com abrangência sistêmica. Tais iniciativas baseiam-se na qualidade e no compromisso das organizações em aprimorar serviços e manter padrões elevados de cuidado, provendo um ambiente de excelência com atenção coordenada e centralizada nas necessidades do paciente (Padilha et al., 2018). A gestão clínica é definida como um conjunto de microgestão e tecnologias que visam promover a saúde de forma efetiva, estruturada e pautada em evidências científicas, sem gerar prejuízos aos assistidos e com custos adequados ao serviço prestado de maneira humanizada. Portanto, gestores e profissionais do segmento de saúde precisam estabelecer objetivos comuns para produzir uma atenção integral, comprometida com a segurança e a qualidade dos processos (Padilha et al., 2018).

Dados da Organização Pan-Americana da Saúde indicam que as doenças cardiovasculares são responsáveis por aproximadamente 15,9 milhões de óbitos anuais. No contexto brasileiro, a mortalidade caracteriza-se pelo aumento de mortes relacionadas a doenças crônicas não transmissíveis, com destaque para a hipertensão arterial, que apresenta prevalência estimada de 35% na população com idade superior a 40 anos (Ribeiro et al., 2012). À medida que a população envelhece, a prevalência dessas patologias aumenta proporcionalmente. Conforme dados do Global Burden of Disease, a taxa de prevalência de doenças cardiovasculares no Brasil atingiu 6,9% da população no ano de 2021. Esse aumento é potencializado pela mudança nos padrões alimentares, marcado pelo consumo excessivo de alimentos industrializados, sedentarismo e obesidade (Oliveira et al., 2024). Levantamentos da Vigilância de Fatores de Risco e Proteção para Doenças Crônicas por Inquérito Telefônico apuraram que 48% da população adulta brasileira não atinge o nível recomendado de atividade física para um hábito de vida saudável. Recomendações da European Society of Cardiology (2025) sugerem a prática semanal de pelo menos 150 minutos de atividade aeróbica moderada ou 75 minutos de alta intensidade, além de exercícios de isometria e musculação.

O advento da pandemia de COVID-19, no início de 2020, alterou drasticamente a rotina de cuidados de saúde, levando a uma negligência em relação aos exames de rotina e ao acompanhamento de doenças crônicas, deixando uma parcela significativa da população desprovida de suporte médico individualizado (Oliveira et al., 2024). Diante da possibilidade de descoberta precoce de cardiopatias, inclusive congênitas, torna-se imperativo a existência de ambientes dedicados ao acompanhamento especializado (Ministério da Saúde, 2022). Nesse panorama, a gestão de consultórios e clínicas surge para suprir as demandas de promoção à saúde. Contudo, dados do SEBRAE revelam que 60% das clínicas médicas encerram atividades em até cinco anos, sendo que 54% desses fechamentos decorrem de uma gestão ineficiente (SEBRAE, 2022). Profissionais da saúde, embora qualificados tecnicamente, muitas vezes carecem de habilidades em liderança e gestão empresarial (APM, 2025). Aliar o conhecimento técnico especializado às competências de negócios confere maior probabilidade de sucesso aos empreendimentos. Assim, justifica-se a análise da viabilidade econômica para a abertura de uma clínica médica especializada em cardiologia na cidade de São Paulo, visando oferecer serviços de consultas e exames de ecocardiograma.

A fundamentação metodológica desta análise possui caráter exploratório e baseia-se em dados quantitativos, utilizando levantamentos de gastos, pesquisa de preços e estimativas de demanda. O instrumento central para a apuração dos indicadores de viabilidade econômica foi a elaboração estruturada de um fluxo de caixa projetado. A metodologia foi aplicada a uma proposta de abertura de clínica em imóvel comercial locado, com estimativa de demanda projetada para um horizonte de 10 anos, período que corresponde à vida útil do principal ativo do projeto, o aparelho de ecocardiograma. O estudo concentrou-se no levantamento do investimento inicial, conhecido como CAPEX, na projeção de gastos operacionais recorrentes, denominados OPEX, e na estimativa de receitas provenientes da prestação de serviços médicos. Para a modelagem do fluxo de caixa, utilizou-se uma planilha eletrônica, onde todos os dados foram processados para subsidiar o cálculo de indicadores financeiros fundamentais.

O Valor Presente Líquido representa o somatório dos resultados líquidos de cada período do fluxo de caixa, atualizados a uma taxa de juros que reflete a expectativa de retorno do investidor como compensação pelos riscos assumidos (Abreu Filho, 2018). Essa taxa é denominada Taxa Mínima de Atratividade. Para este estudo, a TMA foi definida em 20,20% ao ano, valor que se situa cinco pontos percentuais acima de aplicações de renda fixa de baixo risco, que oferecem retorno de 15,20% ao ano. A interpretação do VPL indica que, se o resultado for superior a zero, o projeto é financeiramente viável. O VPL é considerado uma das ferramentas mais completas para análise de investimentos, pois traz os valores projetados ao presente, permitindo uma visão real do potencial ganho financeiro (Camloffski, 2014). Complementarmente, a Taxa Interna de Retorno é a taxa de juros que iguala o VPL a zero, representando a rentabilidade projetada do investimento. Para que o projeto seja aceito, a TIR deve ser obrigatoriamente superior à TMA definida (Camloffski, 2014).

Outro indicador utilizado foi o payback descontado, que determina o tempo necessário para que o investidor recupere o capital inicialmente aplicado, considerando o valor do dinheiro no tempo por meio da dedução da taxa de desconto (Silva, 2010). O uso do payback descontado confere maior rigor à análise em comparação ao payback simples. Além disso, aplicou-se o Índice de Lucratividade, que indica a quantidade de riqueza gerada para cada unidade monetária investida. O IL resulta da divisão do valor presente dos fluxos de caixa pelo investimento inicial. Um IL superior a 1 indica viabilidade, enquanto um valor inferior sugere a rejeição do projeto (Abreu Filho, 2018). Para mitigar riscos e incertezas, realizou-se uma análise de sensibilidade, técnica que avalia o impacto da variação de variáveis críticas, como receitas e investimentos, sobre o VPL e a TIR. Foram elaborados cenários pessimistas, prováveis e otimistas para compreender como mudanças nos dados de entrada afetam a orientação sobre a aceitação do negócio (Abreu Filho, 2018).

A estrutura operacional da clínica foi planejada para a região de Vila Mariana, em São Paulo, polo reconhecido pela alta concentração de serviços de saúde. O modelo de negócio foca em dois serviços principais: consultas cardiológicas e exames de ecocardiograma. A estrutura física prevista compreende uma sala de consulta, uma sala de exames, recepção com copa e banheiro, operando em imóvel locado. A equipe inicial contará com um médico cardiologista especializado em ecocardiografia, com jornada de oito horas diárias, e um atendente administrativo responsável por agendamentos, faturamento e suporte geral. A capacidade instalada permite a realização de até quatro exames por hora. O investimento inicial total foi apurado em R$ 381.900,00. Desse montante, o aparelho de ecocardiograma representa o item mais oneroso, correspondendo a 55% do total, ou R$ 210.000,00. Os custos com obras, adequação civil, marcenaria e mobiliário somam 30% do investimento, totalizando R$ 114.300,00. Outros itens incluem equipamentos de suporte (9%), softwares (1%), marketing inicial (3%) e licenças (2%).

O aparelho selecionado para o projeto é o Philips Affiniti 70, referência em diagnósticos rápidos e confiabilidade, com vida útil estimada entre 10 e 12 anos. Para a constituição legal, previu-se a abertura de CNPJ, inscrições municipais e obtenção de alvarás de funcionamento, vigilância sanitária e vistoria do corpo de bombeiros. A conformidade com as normas da ANVISA é essencial para garantir um ambiente seguro e possibilitar a equiparação hospitalar, o que pode conferir benefícios fiscais futuros. O investimento será realizado integralmente com capital próprio, sem necessidade de financiamentos externos. As despesas operacionais fixas foram estimadas em R$ 375.666,00 anuais, o que representa um custo médio mensal de R$ 31.305,50. Entre os principais gastos fixos estão o aluguel (R$ 8.000,00 mensais), pró-labore do gestor (R$ 11.000,00 mensais) e salários da recepção (R$ 3.552,00 mensais). Também foram provisionados gastos com energia, água, internet, contabilidade e manutenção.

Para garantir a cobertura de imprevistos, apropriou-se uma verba de 3% sobre os gastos fixos, totalizando R$ 10.942,00 anuais para custos eventuais. O marketing anual foi fixado em R$ 18.000,00 para divulgação em mídias sociais e materiais promocionais. Os reajustes anuais das despesas foram projetados com base no IPCA, utilizando dados do Relatório Focus. As projeções adotadas foram de 4,45% para o primeiro ano, 4,00% para o segundo e 3,80% para o terceiro, mantendo-se uma postura conservadora de 4,18% para os anos subsequentes. As despesas variáveis restringem-se aos honorários médicos, calculados sobre a produtividade: 25% do valor de cada exame e 30% do valor de cada consulta. Esses percentuais alinham-se às práticas de mercado em clínicas diagnósticas de São Paulo.

A projeção de receitas baseou-se na capacidade instalada e em um escalonamento de demanda. No primeiro e segundo anos, previu-se uma ocupação de 40% da capacidade. Nos anos 3 e 4, a ocupação sobe para 50%, atingindo 60% nos anos 5 e 6, e estabilizando em 70% a partir do sétimo ano. Os preços foram fixados em R$ 250,00 para o ecocardiograma e R$ 500,00 para a consulta, valores situados cerca de 25% abaixo do mercado para facilitar a penetração da nova clínica. O faturamento anual projetado para o primeiro ano é de R$ 581.250,00, alcançando R$ 1.646.214,10 no décimo ano. A operação considera 11 meses anuais de geração de receita, prevendo um mês de interrupção para férias da equipe e do proprietário. No campo tributário, optou-se pelo regime de Lucro Presumido, com alíquotas de 8% para IRPJ e 12% para CSLL sobre a receita bruta, além de PIS/COFINS (3,65%) e ISS (2%). A depreciação do equipamento foi calculada pelo método linear em 10 anos, com valor residual estimado em 30% do investimento inicial, ou R$ 63.000,00.

Ao analisar o custo de oportunidade, considerou-se que o capital de R$ 381.900,00, se aplicado em um produto financeiro que remunera 102% do CDI, resultaria em um rendimento líquido de R$ 1.011.652,40 após 10 anos, já descontado o imposto de renda de 15%. Esse valor serve como base de comparação para a viabilidade do negócio produtivo. O fluxo de caixa acumulado do projeto atingiu R$ 2.431.826,06 ao final de 10 anos. Os indicadores apurados revelaram um VPL de R$ 378.925,48, demonstrando que o projeto gera riqueza acima da taxa de atratividade de 20,20%. A TIR de 33,85% reforça a viabilidade, sendo significativamente superior à TMA. O Índice de Lucratividade de 1,99 indica que para cada real investido, o projeto retorna quase dois reais em valor presente. O payback descontado foi de seis anos e quatro meses, um período superior à meta ideal de cinco anos, mas justificável pela perenidade do negócio.

A análise de sensibilidade explorou variações no investimento inicial e nas receitas. No cenário onde o investimento inicial aumenta 10%, o VPL cai para R$ 340.735,48 e o payback sobe para seis anos e oito meses, mas o projeto permanece viável. Se houver uma redução de 10% no investimento, a TIR sobe para 36,19% e o payback cai para seis anos. Quanto às receitas, uma variação positiva de 5% eleva o VPL para R$ 557.319,19 e reduz o payback para cinco anos e quatro meses. Por outro lado, uma queda de 5% nas receitas reduz o VPL para R$ 200.531,77 e estende o payback para sete anos e oito meses. Em um cenário mais severo, com redução de 10% nas receitas, o VPL cai drasticamente para R$ 22.138,06 e a TIR recua para 21,04%, muito próxima da TMA, com um payback de nove anos e nove meses. Isso evidencia que o sucesso do negócio é altamente sensível ao volume de atendimentos e à precificação dos serviços.

A discussão dos resultados aponta que, apesar do investimento inicial elevado e do tempo de retorno superior a seis anos, a clínica apresenta robustez financeira. A localização estratégica e a especialização em cardiologia atendem a uma demanda crescente decorrente do envelhecimento populacional e da necessidade de medicina preventiva pós-pandemia. A gestão eficiente, focada no controle de custos fixos e na manutenção da qualidade técnica, é o diferencial para evitar a descontinuidade observada em muitas clínicas novas. A limitação do estudo reside na ausência de um histórico real de demanda, o que exigiu premissas conservadoras de escalonamento. Recomenda-se, para pesquisas futuras, a análise de parcerias com operadoras de planos de saúde, o que poderia acelerar a curva de aprendizado e a captação de pacientes, reduzindo o tempo de payback. Estratégias de marketing digital e a oferta de pacotes combinados de consulta e exame também podem alavancar a receita nos primeiros anos de operação.

Conclui-se que o objetivo foi atingido, uma vez que a análise de viabilidade econômica demonstrou que a implantação da clínica médica especializada em cardiologia em São Paulo é um projeto viável e rentável. Os indicadores financeiros, com VPL positivo de R$ 378.925,48 e TIR de 33,85%, superam as expectativas de retorno baseadas no custo de oportunidade do mercado financeiro. Embora o payback descontado de seis anos e quatro meses exija fôlego financeiro do investidor, a perenidade do setor de saúde e a demanda reprimida por exames diagnósticos sustentam a decisão favorável à aceitação do projeto.

Referências Bibliográficas:

Abreu Filho, J. C. F.; Cury, M. V. Q. 2018. Análise de projetos de investimentos. 1ed. FGV Editora, Rio de Janeiro, RJ, Brasil.

Associação Paulista de Medicina [APM]. 2025. Abertura e gestão de uma clínica médica. Disponível em: https://www.apm.org.br/abertura-e-gestao-de-uma-clinica-medica. Acesso em: 23 mar. 2025.

Camloffski, R. 2014. Análise de investimentos e viabilidade financeira das empresas. 1ed. Atlas, São Paulo, SP, Brasil.

European Society of Cardiology. 2025. Guidelines for the management of elevated blood pressure and hypertension: Developed by the task force on the management of elevated blood pressure and hypertension of the European Society of Cardiology (ESC) and endorsed by the European Society of Endocrinology (ESE) and the European Stroke Organisation (ESO). European Heart Journal, Volume 46 (14). Disponível em: https://doi.org/10.1093/eurheartj/ehaf031. Acesso em 04 jul. 2025.

Global Burden of Disease, 2021 [Referência completa não encontrada no documento original]

Ministério da Saúde. 2022. Doenças cardiovasculares: principal causa de morte no mundo pode ser prevenida. Disponível em: https://www.gov.br/pt-br/noticias/saude-e-vigilancia-sanitaria/2022/09/doencas-cardiovasculares-principal-causa-de-morte-no-mundo-pode-ser-prevenida. Acesso em: 23 mar. 2025.

Oliveira, G. M. M D.; Brant, L. C. C.; Polanczyk, C. A.; Malta, D. C.; Biolo, A.; Nascimento, B. R.; Souza, M. D. F. M. D.; Lorenzo, A. R. D.; Júnior, A. A. D. P. F.; Schaan, B. D.; Silva, C. G. D. S.; Castilho, F. M. D.; Cesena, F. H. Y.; Soares, G. P.; Junior, G. F. X.; Barreto-Filho, J. A. S.; Passaglia, L. G.; Pinto-Filho, M. M.; Machline-Carrion, M. J.; Bittencourt, M. S.; Neto, O. M. P.; Villela, P. B.; Teixeira, R. A.; Stein, R.; Sampaio, R. O.; Gaziano, T. A.; Perel, P.; Roth, G. A.; Ribeiro, A. L. P. 2024. Estatística Cardiovascular – Brasil 2023. Arq. Bras. Cardiol. 121 (2).

Padilha, R. D. Q.; Gomes, R.; Lima, V. V.; Soeiro, E.; Oliveira, J. M. D.; Schiesari, L. M. C.; Silva, S. F. D.; Oliveira, M. S. D. 2018. Princípios para a gestão da clínica: conectando gestão, atenção à saúde e educação na saúde. Ciência & Saúde Coletiva, 23(12): 4249-4257.

Ribeiro, A. G.; Cotta, R. M. M.; Ribeiro, S. M. R. 2012. A promoção da saúde e a prevenção integrada dos fatores de risco para doenças cardiovasculares. Ciênc. saúde coletiva 17 (1).

SEBRAE, 2022 [Referência completa não encontrada no documento original]

Silva, E. C. da. 2010. Como administrar o fluxo de caixa das empresas – guia de sobrevivência empresarial. 4ed. Atlas, São Paulo, SP, Brasil.

Resumo executivo oriundo de Trabalho de Conclusão de Curso de MBA em Gestão de Negócios

Saiba mais sobre o curso, clique aqui